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钢铁:热轧钢材研讨会纪要 乐观者在增加

发布时间:2019-10-09 17:01:58 编辑:笔名

钢铁:热轧钢材研讨会纪要 乐观者在增加 2012-02-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件上周我们参加“我的钢铁网”主办的2012上海首届热轧沙龙,并在会下与参会专家、贸易商等,就当前钢材市场走势进行了充分交流。

2.我们的分析与判断(一)主要结论通过与业内人士的交流,我们的总体观点为:

1)对钢价看法不变,短期中性不解释,但中长期乐观。原因首先为我们的分析基础已得到市场一致认可——需求的季节性恢复以及“低钢价”;其次是资金面利空已解除。

2)需求仍将是未来钢价上升的重要动力。我们继续看好气温回升带来下游需求季节性恢复的同时,政策性的投资也依然是关注的方向。

)降准预期的兑现,对短期属于中性,但对中长期,或将属于积极信号——逻辑基础是继续放松。

4)长期来看,农村建设需求值得关注,中西部也值得关注——这也是我们在2011年提出的观点:三四线城市需求超预期的延伸。

5)中间需求部分可能会低于我们的预期,原因为:1)由于贸易商去年亏损严重,其话语权缺失更明显,这将促使2012年贸易商操作更趋谨慎;2)贸易环节受益于信贷放松的可能性,低于下游实业。

(二)草根调研总结1)对2012年钢市走势,看多看空的比例基本相当。就看多者而言,预期全年前低后高的仍然较为普遍;看空者主要基于经济增速下滑、房地产需求下降以及资金形势的不乐观。

2)对短期走势,谨慎乐观的占多数,总体看法较前期略有好转。原因首先是低钢价,其次是成本支撑、需求好转和资金放松。

)市场普遍认为,目前钢价已经处在底部,即使下跌空间也不大,甚至向上拉涨的动力已开始积聚。

4)需求方面,预期随气候因素好转,终端需求缓慢启动的明显较前期增多。

5)贸易商在操作层面上,基于对全年走势的谨慎,以及话语权的缺失,普遍坚持“落袋为安”,赌行情、盲目建仓的可能性较小。

6)市场对欧债危机的看法,以中性为主,特别悲观及乐观的均占少数。

.投资建议维持对钢铁行业“谨慎推荐”评级。

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